日前，毛戈平化妆品股份有限公司（以下简称“毛戈平公司”）再次向港交所递交了IPO招股书，这也是其第五次冲刺上市，中金公司为独家保荐人。

　　招股书显示，毛戈平公司于2000年由中国美妆行业的标识性人物毛戈平创立，重要经生意务为美妆产物和化妆身手培训，旗下具有MAOGEPING、至爱毕生两个美妆品牌。按照弗若斯特沙利文的原料，毛戈平公司是中国市集十大高端美妆集团中独一的中国公司，按2023年零售额计排名第七，市集份额为1.8%。

　　值得贯注的是，举动一个以幼我IP发迹，并成长成为模范的家族式企业的毛戈平公司，2021年至2023年三年的总营收为62.92亿元，净利润总额为13.47亿元，但从2021年3月到2024年4月，毛戈平公司的累计分红金额也到达了12.9亿元。

　　与其他美妆品牌区别，消费者对毛戈平公司的认知更多是树立正在创始人毛戈平的底子之上。毛戈平举动中国化妆界标识性人物，从业二十余年，正在杭州、上海等地创立了多所毛戈平现象打算艺术学校，代表作品《杨乃武与幼白菜》《上海一家人》《武则天》等险些尽人皆知，也恰是盘绕毛戈平打造的IP让毛戈平公司产物正在初期成就了大方合切。

　　正在2000年公司创办后，同年就推出旗舰品牌“MAOGEPING”，并创修化妆身手机构浙江毛戈平现象打算艺术学校，2008年该公司推出平价美妆品牌“至爱毕生”。截至2024年6月30日，毛戈平公司的产物组合包罗两个品牌的387个单品，涵盖337个彩妆单品以及50个护肤单品，均匀每年升级约75个单品，以知足消费者不竭转变的嗜好。

　　从产物订价来看，定位为“中国高端美妆集团”毛戈平公司的产物订价分明要更高少少，此中彩妆产物的提倡零售价往往介乎200元至500元，护肤品的提倡零售价往往介乎400元至800元。招股书中显示，毛戈平公司产物的总销量和均匀售价呈逐年上升趋向，此中均匀售价由2021年的180.3元上升至2023年的208.9元。

　　正在出卖渠道方面，毛戈平公司通过整合线下及线上渠道的平常出卖汇集出卖产物。此中线下渠道包罗重要通过自营专柜直销，向一家高端跨国美妆零售商出卖，及向线日，毛戈公平在宇宙的自营专柜数量为372个，笼罩宇宙逾120个都邑，正在中国一起美妆品牌中排名第二。公司线上渠道涵盖天猫、幼红书、抖音、京东及淘宝等电商平台，包罗通过直营网店出卖，及向线上经销商出卖。

　　截至2024年6月30日止六个月，毛戈平公司的产物通过线下和线上出卖渠道出卖的收入折柳占产物出卖总收入的50.9%和49.1%。目前毛戈平公司的线万注册会员。按照弗若斯特沙利文的原料，于往绩记及时候，毛戈平公司的复购率远远高于行业均匀秤谌。

　　IPO前，毛戈平举动第一大股东，直接持股43.63%；毛戈平妻子汪立群为第二大股东，持股11.34%。其余，5%以上股东还包罗毛戈平的姐姐毛霓萍、毛慧萍，折柳持股11.34%和9.60%；以及汪立群的弟弟汪立华，持股6.11%等。与此同时，2021年3月和2024年4月，毛戈平公司按四次折柳分红4000万元、2.5亿元、5亿元、5亿元，累计分红金额也到达了12.9亿元。

　　按照招股书中消息，拟将IPO召募的约25%用于扩张出卖汇集；约20%用于品牌作战行径；约15%用于海表扩张及收购；约10%用于强化临蓐及供应链才华；约9%用于加强产物打算及开辟才华；约6%用于化妆艺术培训机构；约5%用于运营及消息底子办法数字化；约10%用作营运资金及平常公司用处。

　　招股书显示，2021年至2023年，毛戈平公司营收折柳为15.77亿元、18.29亿元和28.86亿元，复合年伸长率为35.3%；同期，净利润折柳为3.31亿元、3.52亿元和6.64亿元，复合年伸长率为41.6%，净利润率则折柳为21.0%、19.2%和23.0%。2024年上半年，毛戈平公司营收为19.73亿元，同比增进40.97%；净利润为4.92亿元，同比增进41.02%。

　　除此以表，近年来毛戈平公司的完全毛利率均超八成，维持逐年提拔，此中护肤品类毛利率赶过87%。详细来看，过去三年毛利率折柳为83.4%、83.8%以及84.8%。本年上半年毛利率从84.5%增至84.9%，肤护品类本年上半年毛利率到达87.7%。

　　正在营收出处上，2021年至2024上半年，毛戈平公司的产物出卖占总收入比例为94.4%、97%、96.4%和96.4%，为公司营收重要出处，同期化妆品艺术培训及联系出卖占比则折柳为5.2%、3.0%、3.6%和3.6%。

　　而正在品牌方面，招股书显示，一切往绩记及时候，公司的收入重要来自MAOGEPING的产物出卖。2021年至2024年上半年，MAOGEPING的产物出卖收入正在公司完全收入中的占比均到达了95%以上。

　　其它，正在营销方面，毛戈平公司也参加了大方资源，重要用于美满高端百货商号的体验式营销、提拔线上品牌渗出率及产物着名度。于2021年、2022年、2023年以及截至2023年及2024年6月30日止六个月，毛戈平公司的出卖及经销开支折柳为7.63亿元、9.62亿元、14.12亿元、6.58亿元及9.37亿元，折柳占同期总收入的48.4%、52.6%、48.9%、47.0%及47.5%。

　　可是，与其较高订价以及肆意营销比拟，毛戈平公司正在研发上的参加并不算多。数据显示，2021年至2023年，毛戈平研发用度率折柳为0.87%、0.80%、0.83%，研发支拨占营收比永远未能超越1%，低于化妆操行业上市公司约2%的研发用度率。举动对照，完整日志母公司逸仙电商同期研发用度率折柳为2.4%、3.4%、3.3%；丸美股份的这一数字折柳为2.83%，3.06%、2.80%；珀莱雅为1.65%、2.00%、1.95%。

　　其余，毛戈平产物重要采用ODM/OEM云云的代工临蓐体例，仅保存了对产物属性、效力和美学阐扬简直定权。于是，正在花西子、完整日志等其他同业都起源自修工场、设立研发中央的配景下，毛戈平公司这种重营销、轻研发、无临蓐工场的形式，也被表界所质疑，对改日的公司策划发生危机。

　　本年上半年，多家国际美妆集团事迹瓦解，中国高端美妆市集面对挑拨。往往而言，相对待国物品牌，创立更久的国际美妆集团正在产物矩阵上有分明上风，特别是高端品类。此前，多家国际美妆集团巨头纷纷后相称，中国高奢护肤市集低迷，改日成长面对挑拨。

　　此次招股书中，毛戈平公司也多次提及国内高端美妆行业近年来逐鹿激烈。按照弗若斯特沙利文的原料，中国高端美妆行业相对蚁合，2023年前五大品牌的零售额吞没了32.1%的市集份额，且都是国际美妆品牌，而近年来国物品牌及产物的认知度也正在不竭进步，伸长态势强劲。

　　但从本年上半年，国内美妆市集的情形犹如也阻挠笑观。国度统计局统计数据显示，2024年1月至6月，化妆品零售总额2168亿元，同比伸长1%。正在云云的市集局面下，毛戈平公司近乎顽固地争取上市，除提拔本身成长表，也必要通过上市寻找更多或者性。正在最新招股书中，毛戈平公司提出，打定计谋性地进军海表市集，并作战百货商号专柜及网店的双渠道体例，以扩张品牌正在环球消费者中的曝光度。同时还勉力于树立本地团队，特意掌管海表市集的产物开辟、营销及出卖。其余，还将探求计谋投资及收购时机，以开辟适宜各地域特定天气条目及消费者特点的产物。

　　其它，对中国美妆行业来说，还面对着三个方面的挑拨：其一是产物同质化，这必要美妆品牌塑造本身的品牌不同化以提拔逐鹿力存正在挑拨性，不妨从产物德料、定位、研发、营销等方面暴露本身特征。其二是树立消费认知度，跟着中国消费者对美妆产物的需求日益增进，美妆品牌必要正在提拔消费认知度方面举行投资，以按照宗旨人群的特征定造产物，从而进步消费者虔诚度并扩张其市集空间。其三是迅疾转变的市集需求，必要更好的知足新一代消费群体正在时尚等方面的需求，及时洞察消费者需求、拟定适宜的战术以及举行宽裕的投资。

　　接连衰弱后，依然挡不住毛戈平上市的步骤，此次再度递表能否胜利挂牌港交所成为“港股国货彩妆第一股”，咱们拭目以待。