华金证券股份有限公司倪爽近期对引力传媒603598）举办钻研并揭橥了钻研呈文《业务收入改进高，AI本事夯实营销生态》，予以引力传媒增持评级。

　　事变：2024年公司完成业务收入62.89亿元，同比伸长32.73%；归母净利润-0.09亿元，同比由盈转亏。2025年Q1完成业务收入19.9亿元，同比伸长56.98%；归母净利润0.08亿元，同比降落6.23%。不分红，不转增。

　　品效销数协同上风完成收入伸长，出海交易迎冲破。2024年公司重心交易数字营销收入同比伸长34.61%。媒体平台激劝战略有所变革，导致毛利率有所下滑。社交交易络续深耕3C、互联网电商、食物饮料、美妆等行业。终年累计供职客户超300家，亿元级和切切级客户数目均完成稳步提拔。电商营销与运业务务完成伸长，千川媒体交易增速明显超越媒体大盘，阿里巴巴媒体交易亦仍旧稳中有升。2024年，出海交易团队周围完成成修造扩张，交易收入吐露加快伸长态势。目前墟市逐鹿烈度相对较低，毛利率络续仍旧较好程度。公司与TikTok、YouTube、Instagram等环球主流平台告竣政策配合。

　　短剧带来全新营销场景，AI操纵提质提效帮力交易拓展。2024年公司短剧项目终年创收数切切元。通过脚本共创将美妆品牌AKF产物融入短剧《金猪玉叶》，该剧上线幼时播放量破百万、首集点赞超92万。2024年公司加大AI闭系参加，研发用度同比伸长29.26%。AI驱动交易增效赋能涌现，用度率同比有所消重。2025年2月，公司落成DeepSeek-R1模子确当地化陈设。2025年3月推出自研AI用具“九合创意”AIGC创作平台，赋能营销实质创作家多场景的创作扶帮。

　　投资发起：公司功绩络续冲破并主动拓展海表墟市，AI本事驱动实质改进提拔营销逐鹿力。估计公司2025-2027年归母净利润差异为0.64/1.26/1.72亿元；EPS差异为0.24/0.47/0.64元/每股；PE差异为69.0/35.0/25.6倍；支柱“增持”评级。